11 Prozent Kursrückgang

Warum ist die Microsoft-Aktie so stark gefallen? - Der Hintergrund

Die Microsoft-Aktie hat in den letzten Tagen deutlich an Wert verloren. Trotz starker Quartalszahlen reagierten Anleger skeptisch, was zu einem Kursrückgang führte. Doch welche Faktoren haben diesen Abwärtstrend ausgelöst?

Von Matthias Kemter

Nach einem beeindruckenden Umsatz- und Gewinnwachstum im letzten Quartal musste die Microsoft-Aktie in der vergangenen Woche bei rund 404 Euro einen Kursrückgang von 11 Prozent hinnehmen. Mittlerweile hat sich das Papier bei knapp 360 Euro gefunden. Die Gründe für den Kursrückgan liegen in den stark gestiegenen Investitionskosten und einer nachlassenden Wachstumsdynamik im Cloud-Geschäft.

Hohe Investitionen belasten die Aktie

Ein zentraler Faktor für den Kursrückgang sind die massiv gestiegenen Investitionen in die KI- und Cloud-Infrastruktur. Microsoft gab im letzten Quartal 37,5 Milliarden Dollar aus, ein Anstieg von 66 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Diese Ausgaben übertrafen die Erwartungen der Analysten und sorgten für Unsicherheit, ob sich diese Investitionen kurzfristig auszahlen werden. Besonders die Abhängigkeit von OpenAI, einem wichtigen Partner im KI-Bereich, wird kritisch gesehen.

Wachstumsdynamik im Cloud-Geschäft lässt nach

Obwohl die Cloud-Sparte Azure weiterhin stark wächst, verlangsamte sich das Wachstum leicht auf 39 Prozent, nach 40 Prozent im Vorquartal. Diese Abschwächung wurde von Anlegern negativ aufgenommen, da sie Zweifel an der zukünftigen Wachstumsstärke des Cloud-Geschäfts weckt. Auch der Ausblick für das laufende Quartal fiel verhalten aus, was die Nervosität der Investoren weiter verstärkte.

Margendruck und verhaltener Ausblick

Zusätzlich enttäuschte Microsoft mit einer Prognose für die operative Marge, die im kommenden Quartal voraussichtlich bei 45,1 Prozent liegen wird. Die Markterwartungen lagen bei 45,5 Prozent. Diese Entwicklung, kombiniert mit den hohen Investitionen, führte zu einem deutlichen Vertrauensverlust bei den Anlegern.

Fazit

Die Microsoft-Aktie leidet unter einer Kombination aus hohen Investitionskosten, einer nachlassenden Wachstumsdynamik und einem verhaltenen Ausblick. Trotz starker Quartalszahlen konnten diese Faktoren die Erwartungen der Anleger nicht erfüllen, was zu einem deutlichen Kursrückgang führte. Die kommenden Monate werden zeigen, ob Microsoft die hohen Ausgaben in nachhaltiges Wachstum umwandeln kann.